سرمایه‌سازی از سودهای گذشته برای تولید آینده

بامداد جنوب: منطقه پارس‌جنوبی که سال‌هاست به‌عنوان هاب انرژی ایران شناخته می‌شود، تنها مجموعه‌ای از سکوی‌های گازی و واحدهای فرایندی نیست؛ این پهنه استراتژیک، امروز به جغرافیای پیچیده‌ای از زنجیره‌های ارزش، فناوری‌های بومی‌شده و خوشه‌های تولیدی تبدیل شده که هر کدام سهمی در تاب‌آوری اقتصاد ملی دارند. در دل این نقشه صنعتی، واحدهایی قرار گرفته‌اند که تولیداتشان نه فقط پاسخگوی نیاز بازار داخلی است، بلکه در برخی گریدهای پیشرفته صنایع شیمیایی و پلیمری، معیار رقابت در منطقه را بازتعریف می‌کنند. آریاساسول یکی از همین واحدهای پیشرو است؛ شرکتی که در سال‌های اخیر با ورود مستمر به تولید گریدهای نوآورانه پلی‌اتیلن و پلی‌پروپیلن، توانسته توازن ارزش در سبد پلیمری کشور را ارتقا دهد و نشان دهد اتکای به دانش و توان بومی، حتی در اوج فشار تحریم‌ها، قابل اتکا و نتیجه‌بخش است.

در چنین فضایی است که تصمیم‌های مالی و توسعه‌ای یک شرکت، تنها به عملکرد داخلی آن محدود نمی‌ماند و اثر آن تا بنادر صادراتی و صنایع پایین‌دستی امتداد پیدا می‌کند. به همین دلیل، هر تصمیم راهبردی می‌تواند معنایی فراتر از ساختار درونی شرکت پیدا کند؛ نمونه روشن آن مجمع عادی سالانه آریاساسول است که چهارم آذر در تهران برگزار شد. این مجمع، فراتر از یک رویداد تشریفاتی بود؛ چراکه تصویب افزایش سرمایه ۱۵۰درصدی از محل سود انباشته، گامی تعیین‌کننده برای پیشبرد پروژه‌هایی به‌شمار می‌رود که آینده تولید در پارس‌جنوبی به آن‌ها گره خورده است. این مصوبه عملا مسیر تأمین مالی طرح‌های توسعه‌ای را هموار می‌کند؛ طرح‌هایی مانند واحد ۳۰۰هزار تنی MD/HDPE، کوره دهم الفین و واحد +C3 که تکمیل آن‌ها می‌تواند ظرفیت تولید زنجیره الفین‌ها را متعادل‌تر کند، سهم ایران در بازار منطقه‌ای را افزایش دهد و سودآوری شرکت را از نوسانات کوتاه‌مدت به سمت ثبات ساختاری هدایت کند.

به نقل از روابط‌عمومی شرکت پلیمر آریاساسول، این تصمیم با تمرکز بر پروژه‌های حیاتی اتخاذ شد؛ پروژه‌هایی که هم‌اکنون در مرحله اجرا هستند و نیازمند جریان پیوسته سرمایه‌اند. افزایش سرمایه از محل سود انباشته، علاوه بر کاهش فشار تأمین مالی از طریق بدهی، امکان اجرای همزمان پروژه‌ها و حفظ شتاب توسعه‌ای شرکت را فراهم می‌کند؛ موضوعی که برای سهامداران، به‌صورت حس روشن‌تری از آینده سودآوری و جایگاه رقابتی آریاساسول قابل لمس است.

در همین راستا، گفت‌وگویی با محمدرضا حیدرزاده، نائب‌رئیس هیات‌مدیره و مدیرعامل شرکت انجام شده تا تصویر دقیق‌تری از راهبردهای توسعه، جزئیات پروژه‌ها و چشم‌انداز بازار پیش‌روی آریاساسول ترسیم شود. مشروح این گفت‌وگو را در ادامه می‌آید.

آریاساسول در مجمع اخیر خود پرده از افزایش سرمایه ۱۵۰ درصدی از محل سود انباشته برداشت، این اتفاق چگونه ممکن شد؟

بله؛ ما در چهارم آذر ۱۴۰۴، افزایش سرمایه ۱۵۰ درصدی از محل سود انباشته را در مجمع عمومی فوق‌العاده تصویب کردیم. دلیلش روشن است؛ پروژه‌های توسعه‌ای حیاتی در مسیر اجرا هستند و بهترین کار این است که بخشی از تأمین آن از محل سود انباشته باشد. مجوز این افزایش سرمایه در آبان ۱۴۰۴ از سازمان بورس و اوراق بهادار اخذ شد که به‌طور مستقیم پشتوانه ادامه ساخت واحد پلی‌اتیلن متوسط و سنگین خواهد بود.

این تصمیم چه چیزی را برای سهامداران ملموس می‌کند؟

با انجام افزایش سرمایه سرعت احداث پروژه بیشتر می‌شود و پس از بهره‌برداری از آن سهامداران از سودآوری بیشتری بهره‌مند خواهند شد.

پروژه MD/HDPE یکی از طرح‌های مهم شرکت آریاساسول است، این پروژه هم‌اینک در چه شرایطی قرار دارد؟

این واحد با ظرفیت ۳۰۰ هزار تن در حال ساخت است و طبق برنامه‌ریزی در پایان شهریور ۱۴۰۵ به بهره‌برداری می‌رسد. افزایش سرمایه شرکت دقیقاً برای تضمین همین زمان‌بندی و تکمیل بی‌وقفه کار در نظر گرفته شده تا پروژه بدون تأخیر وارد مدار تولید شود. امیدواریم بتوانیم در زمان وعده شده پروژه را به سرانجام برسانیم.

ارتباط این پروژه با سبد محصولات و مقیاس شرکت چیست؟

آریاساسول سالانه ۱,۱۰۰,۰۰۰ تن اتیلن در واحد الفین و ۳۷۵,۰۰۰ تن پلی‌اتیلن سبک در واحد LDPE و ۳۷۵ هزار تن پلی‌اتیلن متوسط و سنگین در واحد MD-HDPE تولید می‌کند؛ اضافه شدن ۳۰۰ هزار تن MD/HDPE، توازن سبد و انعطاف‌پذیری بازارهای هدف را بالاتر می‌برد و هم‌افزایی بیشتری با خوراک اتیلن ایجاد می‌کند.

دیگر پروژه‌های توسعه‌ای شرکت به کجا رسیده‌اند؟

پروژه احداث کوره دهم الفین به‌زودی به بهره‌برداری می‌رسد و ظرفیت پایدار تأمین اتیلن را تقویت می‌کند. ادامه احداث واحد جداسازی سی‌تری‌پلاس نیز در دستور کار است. این سه محورMD/HDPE، کوره دهم و +C3نقشه‌راه  ما برای افزایش ظرفیت و پایداری سودآوری است. البته پروژه‌های دیگری از جمله خط لوله تأمین آب دریا نیز در دستور کار است که به شکل موازی دنبال می‌شوند.

مهم‌ترین معیارهایی که برای سودآوری پروژه‌ها دارید، کدامند؟

برای MD/HDPE جدید نرخ بازده داخلی ۳۵ درصد و ارزش فعلی خالص معادل ۵۴۵ هزار میلیارد ریال برآورد شده؛ کوره دهم و واحد +C3  نیز با تمرکز بر کاهش گلوگاه‌های تولید و افزایش بازیابی ارزش، بهبود جریان نقدی و حاشیه سود را هدف گرفته‌اند. اینها طرح‌های سودآور و اولویت‌دار هستند و افزایش سرمایه برای تسهیل انجام این پروژه‌ها است.

این پروژه‌ها چه نتایجی را عاید سهامداران خواهند کرد؟

بعد از تکمیل تشریفات قانونی، افزایش سرمایه در پرتفوی سهامداران به صورت خودکار اعمال می‌شود. نتیجه عملی آن، افزایش تعداد سهام و مشارکت بیشتر در منافع ناشی از راه‌اندازی پروژه‌هاست؛ از افزایش ظرفیت تا بهبود سود عملیاتی. این فرآیند نیاز به اقدام خاصی از طرف سهامدار ندارد.

رتبه اعتباری و انتشار اطلاعات مالی شرکت الان در چه وضعیتی قرار دارد؟

در سال ۱۴۰۴ برای پنجمین سال متوالی رتبه AA و برای ششمین سال پیاپی بالاترین رتبه با دورنمای مثبت را دریافت کردیم؛ این رتبه بیانگر توان ایفای تعهدات مالی در سطح بسیار بالا و چشم‌انداز با ثبات شرکت است.

با این افزایش سرمایه، چه تصویری برای آینده شرکت متصور می‌شوید؟

تصویری روشن؛ تثبیت خوراک و ظرفیت با کوره دهم، تکمیل و تقویت سبد محصولات با MD/HDPE، ارتقای بازیابی ارزش با +C3 و اتکا به ساختار مالی سالمی که رتبه اعتباری آن تائیدش می‌کند. هدف ما تحویل پروژه‌ها مطابق برنامه و تبدیل افزایش سرمایه به سود عملیاتی پایدار و قابل اتکا برای شرکت و سهامداران است. اگر بخواهم در یک جمله بگویم: این افزایش سرمایه، پلی از سود انباشته امروز به ظرفیت سودآوری فردا است.

در پایان این گفت‌وگو باید یادآوری شود که در مجموع، آنچه امروز در آریاساسول جریان دارد، صرفاً توسعه چند واحد جدید یا ثبت یک افزایش سرمایه سنگین نیست؛ سخن از بازتعریف جایگاه یک تولیدکننده ایرانی در زنجیره ارزش پتروشیمی خاورمیانه است. مجموعه‌ای از تصمیم‌های هماهنگ -from تثبیت خوراک با کوره دهم تا توازن‌بخشی سبد با MD/HDPE و افزایش بازیابی ارزش در +C3- پازلی را شکل می‌دهد که هدفش نه رشد لحظه‌ای، بلکه ساختن بنیانی پایدار برای رقابت‌پذیری بلندمدت است. افزایش سرمایه ۱۵۰درصدی از محل سود انباشته، در این میان نقطه اتصال گذشته به آینده است؛ تبدیل سود دیروز به ظرفیت تولید فردا. اگر این طرح‌ها مطابق زمان‌بندی بر مدار بهره‌برداری بنشینند، آریاساسول می‌تواند نقشی فراتر از یک واحد پیشرو در پارس‌جنوبی ایفا کند و به یکی از تکیه‌گاه‌های اصلی زنجیره الفین کشور بدل شود؛ نقشی که در فضای پرتلاطم اقتصاد امروز، معنای آن چیزی جز تاب‌آوری بیشتر، ارزش‌افزایی گسترده‌تر و افق روشن‌تر برای سهامداران نیست.